債務担保証券 Collateralized Dent Obligation

この世には債権がたくさんあり、債務不履行リスクによってそれぞれ格付けが違う

債権をまとめてリスクをいい感じに分散した金融商品が作れそう

作ったのがCDS

利回りが低い順に

シニア

メザニン

エクイティ

1980s アメリカで発案

CDOからCDOをつくことができる

構成する要素が複雑になるので、格付けがめちゃくちゃ難しくなる

そして金融機関はその評価ができなかった

格付けが低い債権を高く評価してしまうパターンで問題が顕在化したのがサブプライムローン問題